À繫°ü¸® - Àü2±Ç - 6ÆÇ
Á¤°¡ : 52,000 ¿ø
ÀÛ°¡¸í : ÀÌ¿µ¿ì (ÁöÀºÀÌ)
ÃâÆÇ»ç : »ù¾ØºÏ½º
Ãâ°£ÀÏ : 2022-06-08
ISBN : 9791156263951 / K022838872
±¸¸Åó
Ã¥ ¼Ò°³
À繫°ü¸® - Àü2±Ç - 6ÆÇ
±¦Âú´Ù°í ¸»ÇÏÁö¸¸ ±¦ÂúÁö ¾ÊÀº ³Ê¿Í ³ª, ¿ì¸®°¡ ¾È°í »ç´Â ¿ì¿ï. ±×¸®°í ±× °¨Á¤ÀÌ °¡Á®¿Â ¸¶À½ÀÇ º´ ¿ì¿ïÁõ. ÈÁ¦ÀÇ Ã¤³Î
¸Ó¸´¸»
À繫°ü¸® ÃÊÆÇÀ» ¹ßÇàÇÑÁö ¹ú½á 11³âÀÌ Áö³µ´Ù. ÃÊÆÇÀ» ÁýÇÊÇÏ¿´´ø °ÍÀÌ ¾ó¸¶ Àü °°Àºµ¥ ´Ù½Ã 6ÆÇÀ» Ãâ°£ÇÑ´Ù´Ï ½Ã°£ÀÌ À¯¼ö¿Í °°´Ù´Â ¸»ÀÌ ½Ç°¨ÀÌ ³´Ù. ºÎÁ·ÇÔÀÌ ¸¹Àº Ã¥ÀÓ¿¡µµ ±×µ¿¾È µ¶ÀÚµéÀÇ ¿È¿Í °°Àº ¼º¿øÀ» ÀØÀ» ¼ö°¡ ¾ø±â¿¡ À̹ø¿¡ °³Á¤ ÀÛ¾÷À» ÇÏ¸é¼ Á¶±ÝÀ̳ª¸¶ º¸´äÇÏ°íÀÚ °¢°íÀÇ ½ÉÇ÷À» ±â¿ï¿´´Ù.
º» °³Á¤ÆÇÀ» ÁýÇÊÇÒ ¶§ °¡Àå ¿ªÁ¡À» µÐ »çÇ×Àº ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
ù°, ¼öÇè»ýµéÀÇ ºÎ´ãÀ» ÁÙÀÌ·Á°í ¹«Ã´ ³ë·ÂÇÏ¿´´Ù. À繫°ü¸®°¡ °øÀÎȸ°è»ç 1Â÷½ÃÇèÀ¸·Î¼ »ó´çÈ÷ ¾î·Á¿î °ú¸ñÀÓ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í »ó´ëÀûÀ¸·Î ºñÁßÀÌ Å©Áö ¾Ê¾Æ ºÎ´ãÀÌ µÇ´Â °ÍÀº »ç½ÇÀ̾ú´Ù. À̹ø °³Á¤ÆÇ¿¡¼´Â ÀÌ·¯ÇÑ ¼öÇè»ýµéÀÇ È¯°æÀ» °í·ÁÇÏ¿© °¡´ÉÇÑ 1Â÷½ÃÇè¿¡ ¸ñÀûÀûÇÕÇÏ°Ô ´Ù½Ã ÆíÀçÇÏ¿´´Ù. ÀúÀÚÀÇ ÀÔÀå¿¡¼´Â ³»¿ëÀ» ´õÇÏ´Â °Íº¸´Ù ÁÙÀÌ´Â ÀÛ¾÷ÀÌ ÈξÀ ´õ °íÅ뽺·´°í Èûµé´Ù´Â »ç½ÇÀ» »õ»ï ±ú´Þ¾Ò´Ù. ¾î¶»°Ô ÇÏ¸é ½ÃÇè¿¡ ¸ñÀûÀûÇÕÇϸ鼵µ ºüÁö´Â ³»¿ë ¾øÀÌ ºÎÇǸ¦ ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖÀ»Áö¿¡ °¡Àå Å« ¿ªÁ¡À» µÎ¾ú´Ù.
µÑ°, 6ÆÇ¿¡¼´Â ±âÁ¸°ú´Â ´Þ¸® À繫°ü¸®¶ó´Â ¾î·Á¿î °ú¸ñÀ» ÇÑ ´«¿¡ ½±°Ô Á¤¸®ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï µµÇ¥¿Í ±×¸²À» ÀÌ¿ëÇÏ¿© ¼³¸íÇÏ¿´´Ù. ƯÈ÷ ½Ã°¢ÀûÀÎ È¿°ú¸¦ ÃæºÐÈ÷ ¾ò°íÀÚ ¼öÇ輷μÀÇ ±â´ÉÀ» ´ÙÇϵµ·Ï ³ë·ÂÇÏ¿´´Ù. ¾Æ¸¶ ÀÌ·¯ÇÑ ÈçÀûÀº Ã¥À» Á¶±ÝÀÌ¶óµµ ÀÚ¼¼È÷ »ìÆ캸¸é ¹Ù·Î ´À³¥ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ƯÈ÷ ¼öÇè»ýÀÌ ¹Ýµå½Ã ÀÍÈ÷°í ¾Ë¾Æ¾ß ÇÒ ³»¿ë°ú »ê½ÄÀº ¸ðµÎ ÇÑ´«¿¡ µé¾î¿À°Ô ÇÏ¿´´Ù. ¶ÇÇÑ Ã¥ÀÇ ÆíÁý¿¡ ½Å°æÀ» ½á¼ Ã¥À» º¸´Â Çлýµé¿¡°Ô ³»¿ëÀÌ ½±°Ô µé¾î¿À°í °¢Àεǵµ·Ï ÆíÁýÇÏ¿´´Ù.
¼Â°, À繫°ü¸®ÀÇ ±âº»°³³ä¿¡ Ãæ½ÇÇϵµ·Ï ÀÛ¾÷ÇÏ¿´´Ù. À繫°ü¸®ÀÇ º¹ÀâÇÑ Áö½Ä°ú ü°è¸¦ °¡´ÉÇÑ ´ÜÀÏÇÑ ³í¸®·Î ¼³¸íÇÏ·Á°í ³ë·ÂÇÏ¿´´Ù. µû¶ó¼ ºñ±³Àû ½±°í ÀÚ¼¼ÇÏ°Ô ÀÌ·ÐÀ» ¼³¸íÇÏ°í, ÇØ´ç ÀÌ·ÐÀ» ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ¹®Á¦¿Í Ç®ÀÌ°úÁ¤À» Á¦½ÃÇÏ¿´´Ù. ƯÈ÷ ¿¹Á¦´Â ½ÇÁ¦ °øÀÎȸ°è»ç ½ÃÇè °æÇâ°ú °¡´ÉÇÑ ÀÏÄ¡Çϵµ·Ï ±¸¼ºÇÏ¿´´Ù. ±×¸®°í º»¹®ÀÇ ³»¿ëÀ» ÃæºÐÈ÷ ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿¹Á¦·Î ±¸¼ºÇÏ¿´´Ù. Àü ¹üÀ§¿¡ °ÉÃÄ ÃÖ´ëÇÑ ÀÏ°üµÈ ³í¸®¿Í, °£°áÇ쵂 ¼öÇè¸ñÀû¿¡ ÀûÇÕÇÑ Á¢±Ù¹ýÀ» Á¦½ÃÇÏ¿© À繫°ü¸® Àü¹Ý¿¡ ´ëÇÑ °³³äÀ» ÆľÇÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇÑ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ¿¬½ÀÀ» ÅëÇØ ¼öÇè»ý °³°³ÀÎÀÌ À繫°ü¸®ÀÇ ±âº»±â¸¦ Ãæ½ÇÈ÷ ´ÙÁö°í ½ÇÀü¿¡¼ÀÇ ¹®Á¦ ÀÀ¿ë ¹× ÇØ°á´É·ÂÀ» ½º½º·Î ¹è¾çÇϵµ·Ï ±¸¼ºÇÏ´Â µ¥ ÁßÁ¡À» µÎ°í ±¸¼ºÇÏ¿´´Ù.
³Ý°, °¢ Àå¿¡´Â ÃÖ±Ù¿¡ ÃâÁ¦µÈ 3³âµµ ÃֽŠ±âÃâ¹®Á¦¸¦ ¸ðµÎ ½Ç¾î¼ ¼öÇè»ýµé¿¡°Ô ÃâÁ¦ °æÇâ°ú È帧À» ÀÚ¿¬½º·´°Ô ÆľÇÇϵµ·Ï ÇÏ¿´´Ù. ¶ÇÇÑ °¢ À帶´Ù ´Ù¾çÇÑ °´°ü½Ä ¿¬½À¹®Á¦¿Í ÁÖ°ü½Ä ¿¬½À¹®Á¦¸¦ ½Ç¾î¼ ÇнÀÈ¿°ú¸¦ ±Ø´ëÈÇϵµ·Ï ÇÏ¿´´Ù.
´Ù¼¸Â°, Çؼ³ÁýÀ» ºÐ¸®ÇÏ¿© ¹®Á¦¸¦ Ç® ¶§ ½º½º·Î °í¹ÎÇÏ¸é¼ ¹®Á¦¸¦ ÇØ°áÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÀåÄ¡¸¦ ¸¶·ÃÇÏ¿´´Ù. ¶ÇÇÑ ±âÁ¸ ÆÇ¿¡ ºñÇØ À̹ø Çؼ³Áý¿¡¼´Â Ç®ÀÌ°úÁ¤°ú ¼³¸íÀ» ½±°Ô ÀÌÇØÇϵµ·Ï »ó¼¼ÇÏ°Ô ±â¼úÇÏ¿´´Ù.
¿©¼¸Â°, ±¤¹üÀ§ÇÑ À繫°ü¸®¸¦ Àϸñ¿ä¿¬ÇÏ°Ô ºüÁü¾øÀÌ Á¤¸®ÇÏ¿´´Ù. ±âº»¼À̱⠶§¹®¿¡ °¡´ÉÇÑ ºüÁü¾øÀÌ ¸ðµç ÁÖÁ¦¸¦ ´Ù ¼··ÆÇÏ·Á°í ÇÏ¿´´Ù. ¶ÇÇÑ ÀÌ·Ð ¼³¸íÀ» ³í¸®ÀÇ ºñ¾àÀ̳ª ´Ü¼øÇÑ »ê½Ä¸¸ ±â¼úÇÏÁö ¾Ê°í ÇØ´ç ÀÌ·ÐÀÇ ¹è°æ°ú ±× ³í¸®Àû °úÁ¤À» ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÀÚ¼¼È÷ ¼³¸íÇÏ¿´´Ù.
Á¹ÀúÀÓ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ÀúÀÚ¿¡°Ô ÀÖ¾î¼ À̹ø ÀÛ¾÷Àº Æò»ý ÀØÁö ¸øÇÒ ±â¾ïÀÌ µÉ °Í °°´Ù. ÀúÀÚÀÇ ´«¿¡ º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â Ƽ²øÀ» ¹Ù·ÎÀâ±â À§ÇØ Èû½áÁØ ¼ö¸¹Àº »ç¶÷µéÀ» ¶°¿Ã·Áº¸¸é ´õ¿í ±×·¯ÇÏ´Ù. ÀÌ·¸°Ô ÀÌ Ã¥ÀÇ ÀúÀÚ»Ó¸¸ÀÌ ¾Æ´Ñ ¿©·¯ »ç¶÷ÀÇ ¶æÀÌ ¹Ý¿µµÇ¾î¾ß ´õ ÈǸ¢ÇÑ Ã¥À¸·Î ¹ßÀüÇÑ´Ù´Â Á¡¿¡¼, Ã¥À» ÁýÇÊÇÏ°í ÃâÆÇÇÏ´Â °ÍÀÌ »ç¶÷À» ³º°í Å°¿ì´Â °úÁ¤°ú °°´Ù´Â ¿¾ ¸»¿¡ ÀüÀûÀ¸·Î µ¿ÀÇÇÑ´Ù.
ÀÌ Ã¥ÀÌ Ãâ°£µÇ±â±îÁö ½Ç·Î ¸¹Àº ºÐµéÀÇ µµ¿òÀÌ ÀÖ¾ú´Ù. ÆíÁý°ú Ãâ°£ ÀÛ¾÷¿¡ È¥½ÅÀ» ´ÙÇØÁֽŠ»ù¾ØºÏ½º À̳«±Ô ´ëÇ¥´Ô ÀÌÇÏ Á÷¿ø ¿©·¯ºÐµé²² Áø½ÉÀ¸·Î °¨»çµå¸°´Ù. ±×¸®°í ÇÔ²² ½Ã°£À» º¸³»¾ßÇÔ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ÀÌ Ã¥À» À§Çؼ ¼ÒÁßÇÑ ½Ã°£À» Æ÷±âÇØÁØ »ç¶ûÇÏ´Â °¡Á·µé°ú ÁöÀε鿡°Ôµµ °¨»çÀÇ ¸¶À½À» ÀüÇÑ´Ù.
¹«¾ùº¸´Ùµµ ±× µ¿¾È ÀúÀÚÀÇ À繫°ü¸® Àú¼¸¦ ¾Æ³¦¾øÀÌ »ç¶ûÇØÁֽŠµ¶Àڵ鿡°Ô ¶ß°Ì°Ô °¨»çµå¸°´Ù. ¾Æ¹«ÂÉ·Ï ÀÌ Ã¥À» ÅëÇØ ¿©·¯ºÐµéÀÌ ¾ò°íÀÚ ÇÏ´Â ¿¸Å¸¦ ¾ò´Â µ¥ µµ¿òÀÌ µÇ±â¸¦ ±â´ëÇÑ´Ù.
¸¶Áö¸·À¸·Î ¾ÕÀ¸·Îµµ µ¶ÀÚÀÇ ¹ßÀüÀû Á¶¾ðÀ» °âÇãÈ÷ ¹Þ¾Æµé¿© ²ÙÁØÈ÷ °³Á¤ÇÏ¸ç ¼ºÀåÇϴ åÀÌ µÇµµ·Ï ³ë·ÂÇÒ °ÍÀ» ¾à¼ÓÇÑ´Ù.
2022³â 6¿ù
Á¾·Î ¿¬±¸½Ç¿¡¼ ÀÌ¿µ¿ì
¸ñÂ÷
¡ª ¥°±Ç ¡ª
PART 01 °¡Ä¡Æò°¡¿Í ÅõÀÚ°áÁ¤
1. À繫°ü¸®ÀÇ Á¤ÀÇ ¡¤ 17
Á¦1Àý À繫°ü¸®ÀÇ ÀÇÀÇ ¹× ±â´É 17
Á¦2Àý À繫°ü¸®ÀÇ ¸ñÇ¥ 21
2. ÈÆóÀÇ ½Ã°£°¡Ä¡ ¡¤ 27
Á¦1Àý ÈÆóÀÇ ½Ã°£°¡Ä¡ ÀÇÀÇ 27
Á¦2Àý ÇöÀç°¡Ä¡¿Í ¹Ì·¡°¡Ä¡ 30
Á¦3Àý ´Ù±â°£ÀÇ Çö±ÝÈ帧 Æò°¡ 33
Á¦4Àý Ư¼öÇÑ Çö±ÝÈ帧ÀÇ Æò°¡ 35
3. Áֽİ¡Ä¡ Æò°¡ ¡¤ 52
Á¦1Àý Áֽİ¡Ä¡ Æò°¡¹æ¹ý·Ð 53
Á¦2Àý ¹è´çÆò°¡¸ðÇü(Dividend Discount Model;DDM) 54
Á¦3Àý ¼ºÀå±âȸÆò°¡¸ðÇü(Growth Opportunity Valuation Model) 59
Á¦4Àý ÀÌÀÍÆò°¡¸ðÇü(Income Valuation Model) 62
Á¦5Àý »ó´ëÆò°¡¸ðÇü¡ªÁÖ°¡¹è¼ö¸ðÇü(price multiples model) 63
Á¦6Àý ROI ¹× ROE ºÐ¼® 66
PART 02 ÀÚº»¿¹»ê°ú ¼øÇöÀç°¡Ä¡(NPV) ±Ø´ëÈ
4. ÀÚº»¿¹»êÀÇ ±âÃÊ ¡¤ 79
Á¦1Àý ±â¾÷°¡Ä¡ ±Ø´ëÈ¡æNPV ±Ø´ëÈ 79
Á¦2Àý ÅõÀÚ¼öÀÍ·ü 81
Á¦3Àý ¼Òºñ¡¤ÅõÀÚ °áÁ¤°ú ÇǼÅÀÇ ºÐ¸®Á¤¸® 86
5. È®½Ç¼ºÇÏÀÇ ÀÚº»¿¹»ê ¡¤ 111
Á¦1Àý ÀÚº»¿¹»êÀÇ ±âÃÊ 111
Á¦2Àý Çö±ÝÈ帧 ÃßÁ¤ 114
Á¦3Àý À繫Àû Çö±ÝÈ帧 123
Á¦4Àý ÅõÀÚ¾ÈÀÇ °æÁ¦¼º ºÐ¼® 129
Á¦5Àý ¼øÇö°¡¹ý°ú ³»ºÎ¼öÀÍ·ü¹ýÀÇ ºñ±³ 143
Á¦6Àý ¼øÇöÀç°¡Ä¡¹ý°ú ¼öÀͼºÁö¼ö¹ýÀÇ ºñ±³ 157
6. ÀÚº»¿¹»êÀÇ ½ÇÁ¦ Àû¿ë ¡¤ 168
Á¦1Àý »óÀÌÇÑ ÅõÀÚ±Ô¸ð 168
Á¦2Àý »óÀÌÇÑ ³»¿ë¿¬¼ö 170
Á¦3Àý ÀÚº»Á¦¾àÇÏÀÇ ÅõÀÚ°áÁ¤ 178
Á¦4Àý ÀÎÇ÷¹À̼ÇÇÏÀÇ ÀÚº»¿¹»ê 180
Á¦5Àý ÃÖÀû ÅõÀÚ½ÃÁ¡ÀÇ °áÁ¤ 183
Á¦6Àý ÀçÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀÇ °¡Á¤°ú ÀÚº»¿¹»ê ±â¹ý 184
PART 03 À§Çè°ú Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÀÌ·Ð
7. ºÒÈ®½Ç¼ºÇÏÀÇ ¼±ÅÃÀÌ·Ð ¡¤ 191
Á¦1Àý ºÒÈ®½Ç¼ºÇÏÀÇ ÀÇ»ç°áÁ¤-±â´ëÈ¿¿ë¿¡ µû¸¥ ¼±ÅÃ:±â´ëÈ¿¿ë ±Ø´ëÈ 193
Á¦2Àý ±â´ëÈ¿¿ëÀÌ·Ð 198
Á¦3Àý Æò±Õ¡©ºÐ»ê ¸ðÇü(mean¡©variance model;M¡©V M) 220
8. Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÀÌ·Ð ¡¤ 232
Á¦1Àý °³ ¿ä 233
Á¦2Àý Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ±â´ë¼öÀÍ·ü°ú ºÐ»ê 237
Á¦3Àý »ó°ü°è¼ö¿¡ µû¸¥ Æ÷Æ®Æú¸®¿À È¿°ú 249
Á¦4Àý ±¸¼ºÁ¾¸ñ¼ö¿¡ µû¸¥ Æ÷Æ®Æú¸®¿À È¿°ú 256
Á¦5Àý ÃÖÀû Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ¼±Åà 261
9. ½ÃÀå¸ðÇü ¡¤ 271
Á¦1Àý ½ÃÀå¸ðÇüÀÇ µµÀÔ¹è°æ 271
Á¦2Àý ½ÃÀå¸ðÇüÀÇ ±âº»°¡Á¤ 273
Á¦3Àý Áõ±ÇƯ¼º¼± 274
Á¦4Àý ½ÃÀå¸ðÇü¿¡ ÀÇÇÑ ±â´ë¼öÀÍ·ü°ú À§Çè 278
Á¦5Àý ½ÃÀå¸ðÇü°ú ¸¶ÄÚÀ§Ã÷ ¸ðÇü 283
PART 04 CAPM°ú APT
10. ÀÚº»Àڻ갡°Ý°áÁ¤¸ðÇü(CAPM)(¥°) ¡¤ 293
Á¦1Àý ÀÚº»Àڻ갡°Ý°áÁ¤¸ðÇü(CAPM)ÀÇ °³¿ä 294
Á¦2Àý ÀÚº»½ÃÀå¼±(CML)¡æ½ÃÀåÆ÷Æ®Æú¸®¿À M 295
Á¦3Àý ½ÃÀåÆ÷Æ®Æú¸®¿À(market portfolio:M) 302
Á¦4Àý ÃÖÀû Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ¼±Åðú ÅäºóÀÇ ºÐ¸®Á¤¸® 308
11. ÀÚº»Àڻ갡°Ý°áÁ¤¸ðÇü(CAPM)(¥±) ¡¤ 319
Á¦1Àý Áõ±Ç½ÃÀå¼±(SML)¡æ°³º°ÁÖ½ÄÀÇ ±ÕÇü¼öÀÍ·ü E(ri) 319
Á¦2Àý CAPM(Áõ±Ç½ÃÀå¼±)ÀÇ ÀÌ¿ë 332
Á¦3Àý CAPM °¡Á¤ÀÇ Çö½ÇÈ¿Í ºñÆÇ 342
Á¦4Àý CAPMÀÇ ½ÇÁõºÐ¼® 349
12. Â÷ÀÍ°Å·¡°¡°Ý°áÁ¤¸ðÇü(APT) ¡¤ 361
Á¦1Àý Â÷ÀÍ°Å·¡°¡°Ý°áÁ¤ÀÌ·ÐÀÇ ±âÃÊ 361
Á¦2Àý ¿äÀθðÇü(factor model) 363
Á¦3Àý ´ÜÀÏ¿äÀÎ Â÷ÀÍ°Å·¡°¡°Ý°áÁ¤¸ðÇü:±â´ë¼öÀÍ·ü°ú ü°èÀû À§Çè 372
Á¦4Àý ´Ù¿äÀÎ Â÷ÀÍ°Å·¡°¡°Ý°áÁ¤¸ðÇü 374
Á¦5Àý CAPM°ú APTÀÇ ºñ±³ 385
PART 05 ÀÚº»Á¶´Þ°ú ·¹¹ö¸®Áö
13. È¿À²Àû ÀÚº»½ÃÀå·Ð ¡¤ 391
Á¦1Àý È¿À²Àû ÀÚº»½ÃÀå°ú ÀÚº»Á¶´Þ 391
Á¦2Àý È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³ 393
Á¦3Àý È¿À²Àû ½ÃÀå°¡¼³ÀÇ °ËÁõ 396
Á¦4Àý ½ÃÀåÀÇ ºñÈ¿À²¼º°ú ÀÌ»ó¼öÀÍ·ü Çö»ó(anomaly) 400
14. ÀÚº»½ÃÀå°ú ÀÚº»Á¶´Þ ¡¤ 407
Á¦1Àý ÀÚº»½ÃÀåÀÇ ±¸¼º¿ä¼Ò 408
Á¦2Àý Àå±âÀÚº»½ÃÀåÀ» ÅëÇÑ ÀÚº»Á¶´Þ ¹æ¾È 411
15. ·¹¹ö¸®Áö ºÐ¼®°ú À§Çè ¡¤ 416
Á¦1Àý ·¹¹ö¸®Áö ºÐ¼® 416
Á¦2Àý ·¹¹ö¸®Áö¿Í ±â¾÷À§Çè 430
16. ÀÚº»ºñ¿ë°ú º£Å¸ ¡¤ 436
Á¦1Àý ÀÚº»ºñ¿ëÀÇ ±âÃÊ°³³ä 436
Á¦2Àý ¿øõº° ÀÚº»ºñ¿ë(component costofcapital) 439
Á¦3Àý °¡ÁßÆò±ÕÀÚº»ºñ¿ë(WACC) 445
Á¦4Àý ü°èÀû À§Çè(º£Å¸)°ú ÀÚº»ºñ¿ë 447
PART 06 ÀÚº»±¸Á¶¿Í ÅõÀÚ¾ÈÀÇ Æò°¡ ¹× ¹è´çÁ¤Ã¥
17. ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð ¡¤ 465
Á¦1Àý ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·ÐÀÇ ±âÃÊ 465
Á¦2Àý ÀüÅëÀû ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð 469
Á¦3Àý MMÀÇ ±âº»¸íÁ¦(¹ýÀμ¼°¡ ¾ø´Â °æ¿ì) 475
Á¦4Àý MMÀÇ ¼öÁ¤¸íÁ¦(¹ýÀμ¼°¡ ÀÖ´Â °æ¿ì) 484
Á¦5Àý ¹ýÀμ¼À²ÀÇ º¯È¿Í ±â¾÷°¡Ä¡ 494
Á¦6Àý MMÀÌ·ÐÀÇ ÀÇÀÇ¿Í ÇÑ°èÁ¡ 499
18. ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·ÐÀÇ Çö½Ç ¡¤ 504
Á¦1Àý ÆÄ»êºñ¿ëÀÌ·Ð 504
Á¦2Àý ´ë¸®ºñ¿ëÀÌ·Ð 516
Á¦3Àý ±ÕÇüºÎäÀÌ·Ð 523
Á¦4Àý Á¤º¸ºñ´ëĪ°ú ÀÚº»±¸Á¶ 536
Á¤´ä ¹× Çؼ³ 545
ºÎ ·Ï
[ºÎ·Ï 1] ÇöÀç°¡Ä¡°è¼ö(PVIF) 591
[ºÎ·Ï 2] ¿¬±ÝÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡°è¼ö(PVIFA) 592
[ºÎ·Ï 3] ¹Ì·¡°¡Ä¡°è¼ö(CVIF) 593
[ºÎ·Ï 4] ¿¬±ÝÀÇ ¹Ì·¡°¡Ä¡°è¼ö(CVIFA) 594
[ºÎ·Ï 5] Ç¥ÁØÁ¤±ÔºÐÆ÷Ç¥(0¿¡¼ Z±îÁöÀÇ ´©ÀûÈ®·ü) 595
[ºÎ·Ï 6] ´©ÀûÁ¤±ÔºÐÆ÷Ç¥ 596
[ºÎ·Ï 7] Àθí»öÀÎ 597
¡ª ¥±±Ç ¡ª
PART 06 ÀÚº»±¸Á¶¿Í ÅõÀÚ¾ÈÀÇ Æò°¡ ¹× ¹è´çÁ¤Ã¥
19. ºÒÈ®½Ç¼ºÇÏÀÇ ÀÚº»¿¹»ê ¡¤ 615
Á¦1Àý À§Çè ÅõÀÚ¾ÈÀÇ Æò°¡¹æ¹ý 615
Á¦2Àý °¡ÁßÆò±ÕÀÚº»ºñ¿ë¹ý(WACC¹ý) 618
Á¦3Àý Á¶Á¤Çö°¡¹ý(adjusted present value method;APV¹ý) 630
Á¦4Àý ÁÖÁÖ°¡Ä¡Æò°¡¹ý(flow to equity;FTE¹ý) 633
Á¦5Àý WACC¹ý, APV¹ý, FTE¹ýÀÇ ºñ±³ 636
Á¦6Àý È®½Ç¼ºµî°¡¹ý(CEQ¹ý)¡æÀ§ÇèÀ» CF¿¡ ¹Ý¿µ 642
Á¦7Àý °æÁ¦ÀûºÎ°¡°¡Ä¡(Economic Value Added)¸ðÇü:EVA¸ðÇü 653
Á¦8Àý °¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ±âº» ¹æ¹ý 662
Á¦9Àý Çö±ÝÈ帧ÇÒÀθðÇü(DCF Model) 663
20. ¹è´çÁ¤Ã¥ÀÌ·Ð ¡¤ 680
Á¦1Àý ¹è´çÁ¤Ã¥ÀÇ °³¿ä 681
Á¦2Àý ÀüÅëÀû ¹è´ç°ü·ÃÀÌ·Ð 684
Á¦3Àý MMÀÇ ¹è´ç¹«°ü·ÃÀÌ·Ð 686
Á¦4Àý ¹Ð·¯¿Í ¼ñÁîÀÇ ¹«°ü·ÃÀÌ·Ð 692
Á¦5Àý ½ÃÀåÀÇ ºÒ¿ÏÀü¼º°ú ¹è´çÁ¤Ã¥ È¿°ú 694
Á¦6Àý ¹è´çÁ¤Ã¥ÀÇ Çö½Ç 696
Á¦7Àý Ư¼ö¹è´çÁ¤Ã¥ 698
PART 07 ä±ÇÀ̷аú ÅõÀÚÀü·«
21. ä±ÇÀÇ °¡Ä¡Æò°¡¿Í ÅõÀÚÀü·« ¡¤ 705
Á¦1Àý ä±ÇÀÇ ±âÃÊ 706
Á¦2Àý ä±Ç¼öÀÍ·ü 710
Á¦3Àý ä±Ç°¡Ä¡Æò°¡ 717
Á¦4Àý ±â°£±¸Á¶ÀÌ·Ð 721
Á¦5Àý ä±Ç¼öÀÍ·üÀÇ À§Ç豸Á¶ 728
Á¦6Àý ä±ÇÀÇ µà·¹ÀÌ¼Ç 732
Á¦7Àý ä±ÇÅõÀÚÀü·« 751
Á¦8Àý ¸ñÇ¥½Ã±â ¸é¿ªÀü·«, ¸ñÇ¥ÅõÀڱⰣ¡ëµà·¹ÀÌ¼Ç 755
Á¦9Àý ¼øÀڻ갡ġ ¸é¿ªÀü·« 762
PART 08 ÆÄ»ý»óÇ°°ú À§Çè°ü¸®
22. ¼±¹°°Å·¡ ¡¤ 783
Á¦1Àý ÆÄ»ý»óÇ°ÀÇ °³¿ä 783
Á¦2Àý ¼±¹°ÀÇ ±âÃÊ 786
Á¦3Àý ¼±¹°°Å·¡ÀÇ ±¸Á¶¿Í Á¦µµ 792
Á¦4Àý ¼±¹°°¡°ÝÀÇ °áÁ¤ 799
Á¦5Àý ¼±¹°°¡°Ý(F)&±â´ëÇö¹°°¡°Ý(E(ST)) 809
Á¦6Àý ¼±¹°°Å·¡¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ ÇìÁöÀü·« 812
Á¦7Àý ¼±¹°À» ÀÌ¿ëÇÑ Åõ±â°Å·¡ 824
Á¦8Àý ¼±¹°À» ÀÌ¿ëÇÑ Â÷ÀÍ°Å·¡ 829
23. ±ÝÀ¶¼±¹° ¡¤ 833
Á¦1Àý ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹° 833
Á¦2Àý ±Ý¸®¼±¹° 849
Á¦3Àý Åëȼ±¹°°Å·¡ 868
24. ¿É¼Ç°Å·¡ ¡¤ 871
Á¦1Àý ¿É¼ÇÀÇ °³³ä 871
Á¦2Àý ¿É¼Ç ÅõÀÚÀü·« 879
Á¦3Àý Dz¡ªÄÝ µî°¡½Ä(put-call parity;¸¸±â, Çà»ç°¡°Ý ÀÏÄ¡) 894
Á¦4Àý ¿É¼Ç°¡°Ý °áÁ¤¹üÀ§¿Í ¿É¼ÇÀÇ °¡Ä¡ 896
Á¦5Àý ¿É¼Ç°¡°ÝÀÇ °áÁ¤ ¿äÀÎ 903
25. ¿É¼Ç°¡°Ý °áÁ¤¸ðÇü ¡¤ 909
Á¦1Àý ÀÌÇ׿ɼǰ¡°Ý °áÁ¤¸ðÇü(binominal OPM) 910
Á¦2Àý ºí·¢£¼ñÁîÀÇ ¿É¼Ç°¡°Ý °áÁ¤¸ðÇü(B-S Model) 922
Á¦3Àý ¿É¼ÇÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ÇìÁö 932
Á¦4Àý ÁÖ°¡Áö¼ö¿É¼Ç 947
26. ¿É¼Ç°¡°Ý °áÁ¤¸ðÇüÀÇ ÀÀ¿ë ¡¤ 958
Á¦1Àý ±â¾÷°¡Ä¡¿Í ¿É¼Ç 958
Á¦2Àý ´ãº¸ºÎ´ëÃâÀÇ °¡Ä¡¿Í Áö±Þº¸ÁõÀÇ °¡Ä¡£Ç²¿É¼Ç 965
Á¦3Àý Æ÷Æ®Æú¸®¿À º¸Çè(portfolio insurance) 968
Á¦4Àý ¿É¼ÇºÎ »çä 974
Á¦5Àý ¼±¹°°ú ¿É¼ÇÀÇ °áÇÕ 982
Á¦6Àý ½Ç¹°¿É¼Ç(real option) 987
27. ½º¿Ò°Å·¡ ¡¤ 998
Á¦1Àý ½º¿Ò°Å·¡ÀÇ ±âÃÊ ¹× Á¾·ù 998
Á¦2Àý ±Ý¸®½º¿Ò 1002
Á¦3Àý ÅëȽº¿Ò 1007
Á¦4Àý ½º¿ÒÀÇ °¡Ä¡ Æò°¡ 1012
PART 09 À繫°ü¸® ±âŸºÐ¾ß
28. ±¹Á¦À繫°ü¸® ¡¤ 1021
Á¦1Àý ±¹Á¦À繫°ü¸®ÀÇ ±âÃÊ 1021
Á¦2Àý ȯÀ²°áÁ¤ÀÌ·Ð 1025
Á¦3Àý ±¹Á¦ÀÚº»¿¹»ê 1035
29. ±â¾÷ÇÕº´°ú ¸Å¼ö ¡¤ 1039
Á¦1Àý M&AÀÇ ±âÃÊ 1039
Á¦2Àý ÇÕº´ ¹× ¸Å¼ö °ü·Ã ±âÃÊ°³³ä 1042
Á¦3Àý M&AÀÇ µ¿±â 1046
Á¦4Àý ÇÕº´ÀÇ Æò°¡ 1048
Á¦5Àý ÀμöÁ¶°Ç °áÁ¤¡ªÁֽı³È¯ºñÀ²(ER) °áÁ¤±âÁØ 1056
30. ¸®½ºÀÇ Æò°¡ ¡¤ 1066
Á¦1Àý ¸®½ºÀÇ ÀÇÀÇ 1066
Á¦2Àý ¸®½ºÀÇ À¯Çü 1067
Á¦3Àý ¸®½ºÀÇ °æÁ¦¼º Æò°¡ 1069
Á¦4Àý ¸®½ºÀÇ À¯¿ë¼º°ú ÇÑ°èÁ¡ 1077
31. VaR(Value at Risk) ¡¤ 1079
Á¦1Àý VaR(Value at Risk)ÀÇ °³³ä 1079
Á¦2Àý VaRÀÇ ÃøÁ¤ 1080
Á¦3Àý VaRÀÇ À¯¿ë¼º°ú ÇÑ°èÁ¡ 1092
Á¤´ä ¹× Çؼ³ 1097
ºÎ ·Ï
[ºÎ·Ï 1] ÇöÀç°¡Ä¡°è¼ö(PVIF) 1129
[ºÎ·Ï 2] ¿¬±ÝÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡°è¼ö(PVIFA) 1130
[ºÎ·Ï 3] ¹Ì·¡°¡Ä¡°è¼ö(CVIF) 1131
[ºÎ·Ï 4] ¿¬±ÝÀÇ ¹Ì·¡°¡Ä¡°è¼ö(CVIFA) 1132
[ºÎ·Ï 5] Ç¥ÁØÁ¤±ÔºÐÆ÷Ç¥(0¿¡¼ Z±îÁöÀÇ ´©ÀûÈ®·ü) 1133
[ºÎ·Ï 6] ´©ÀûÁ¤±ÔºÐÆ÷Ç¥ 1134
[ºÎ·Ï 7] Àθí»öÀÎ 1135
ÀúÀÚ ¼Ò°³
ÀÌ¿µ¿ì (ÁöÀºÀÌ)
¼¿ï´ëÇб³ °æÁ¦Çаú Á¹¾÷
¼¿ï´ëÇб³ °æÁ¦Çаú ¼®»ç
¼¿ï´ëÇб³ ¹Ú»ç°úÁ¤
°øÀÎȸ°è»ç, ¼¼¹«»ç
Çö:À§³Ê½º°æ¿µ¾ÆÄ«µ¥¹Ì °»ç»ý»ê¼ºº»ºÎ Àü¹®À§¿øÁ¶ÀºÈ¸°è¹ýÀÎ À̻缿ï´ë ÁÖ½Ä, ä±Ç ÆÄ»ý»óÇ°·Ð °ÀÇ
Àú¼:ÇìÁöÆÝµå ¿î¿ë½ÇÅÂ¿Í °¢±¹º° ȯÅõ±â »ç·ÊºÐ¼®¿ø/´Þ·¯ ½ÇÁú½ÇȿȯÀ² ºÐ¼®°ú Àü¸Á¼öÀÍ·ü °î¼±ÀÇ ºñ¹Ðä±Ç½ÃÀåºÐ¼®°ú ÅõÀÚÀü·«ÀÚº» ÅëÁ¦¿Í ±× °æÁ¦Àû È¿°úÀ繫°ü¸®°´°ü½Ä À繫°ü¸®°í±ÞÀ繫°ü¸®¿¬½Àµ¿Â÷À繫°ü¸®¿¬½ÀÀ繫°ü¸® ÀνºÅç ¼öÇÐÅë°èÆÄÀ̳ΠƯ° À繫°ü¸®ÆÄÀ̳ΠƯ° ÀçÁ¤ÇÐÀçÁ¤ÇÐÀ» À§ÇÑ ±âÃÊ°æÁ¦Çаú ¼öÇм¼¹«»ç 1Â÷ ´ëºñ °´°ü½Ä ÀçÁ¤ÇÐÀçÁ¤ÇгëÆ®°øÀÎȸ°è»ç 1Â÷ À繫°ü¸® ±âÃâÇ®ÀÌÁý°øÀÎȸ°è»ç 2Â÷ À繫°ü¸® ±âÃâÇ®ÀÌÁý
ÀÛ°¡ÀÇ ´Ù¸¥Ã¥
µ¿Â÷ À繫°ü¸®¿¬½À - °øÀÎȸ°è»ç 2Â÷ ½ÃÇè µ¿Â÷´ëºñ, Á¦8ÆÇ
38,000 ¿ø
»ù¾ØºÏ½º
2023-01-30
°´°ü½Ä À繫°ü¸® (±âº»Æí + ½ÇÀü¸ðÀÇ°í»ç) - Àü2±Ç - °øÀÎȸ°è»ç 1Â÷ ½ÃÇè ´ëºñ, Á¦16ÆÇ
40,000 ¿ø
»ù¾ØºÏ½º
2022-09-02
ÃâÆÇ»çÀÇ ´Ù¸¥Ã¥
2024 CPA ÇÙ½É Á¤ºÎȸ°è - ÀÌÇØ Áß½ÉÀÇ Á¤ºÎȸ°è, °øÀÎȸ°è»ç 1Â÷ ½ÃÇè ´ëºñ
19,000 ¿ø
»ù¾ØºÏ½º
2023-09-05