40일간의 산업일주 - 미래시장의 통찰력을 키우는 산업견문록

괜찮다고 말하지만 괜찮지 않은 너와 나, 우리가 안고 사는 우울. 그리고 그 감정이 가져온 마음의 병 우울증. 화제의 채널



◎ 반도체, 바이오, 배터리, 인터넷, K-콘텐츠 등

글로벌 경제를 이끄는 40개 산업

그들은 어떻게 돈을 벌고, 누구와 경쟁하며, 무엇을 고민하는가?

산업의 경계를 허무는 파괴적 혁신을 포착하다!

“○○산업의 본질이 무엇인가?” 고(故) 이건희 회장이 자신에게 그리고 삼성 경영진에게 수없이 던진 질문이다. 그는 비즈니스의 방향을 설정하고 경영 전략과 전술을 짜는 출발점을, 산업에 대한 정확한 이해로 꼽았다. 비즈니스는 산업의 본질에 충실해지려는 과정에서 발전하고 확장된다. ‘혁신’이라는 이름의 새로운 비즈니스도 결국 기존 산업을 해체하고 비틂으로써 탄생한다.

산업의 본질은 고정되어 있지 않고 생물처럼 진화한다. 강력한 시장 지배자일지라도 진화하는 산업의 본질을 따라가지 못한다면 경쟁력을 잃고 도태될 수밖에 없다. 한 산업의 본질 변화는 다른 산업에 연쇄적인 변화를 불러온다. 21세기 들어 산업의 경계가 무너지고 있으며 이종업계와의 협력이 활발해지고 있다. 파괴적 혁신이 이루어지는 새로운 시대에 낙오하지 않으려면 내가 속해 있는 산업뿐만 아니라 다양한 산업을 끊임없이 공부해야 한다.

이 책은 반도체, 바이오, 배터리, 인터넷, K-콘텐츠 등 글로벌 경제를 선도하는 40개 산업이 어떻게 돈을 벌고, 누구와 경쟁하며, 대내외 환경 변화가 위기가 될지 기회가 될지, 지속해서 성장하기 위해 풀어야 할 과제는 무엇인지 등을 자세히 분석한다. 산업이라는 숲을 탐색하는 여정을 통해 비즈니스와 경제를 더 깊이 이해하게 될 것이며, 좋은 투자처를 고르는 통찰력을 얻게 될 것이다. 취업준비생에게는 무엇과도 견줄 수 없는 최고의 스펙을 쌓을 기회다.

경제는 환율·물가·금리 ‘삼중고’ 빠졌고, 증시는 방향성을 잃고 표류하고 있다. “수영장에 물이 빠지고 나면 누가 벌거벗고 수영하고 있었는지 알 수 있다.” 투자의 대가 워런 버핏의 통찰처럼 저금리가 키운 유동성 거품이 꺼지면 시장 참여자들의 진짜 실력이 드러날 것이다. 경제의 혹한기를 잘 보내는 방법은 시장을 떠나는 게 아니라 내실을 다지며 도약할 힘을 비축해두는 것이다. 지금이야말로 기본으로 돌아가 산업의 본질을 공부할 때다.



◎ “산업의 본질을 꿰뚫어라!”

4차산업 혁명시대에도 유효한 고(故) 이건희 회장의 경영 화두

“○○산업의 본질이 무엇인가?” 고(故) 이건희 회장이 자신에게 그리고 삼성 경영진에게 수없이 던진 질문이다. 그는 비즈니스의 방향을 설정하고 경영 전략과 전술을 짜는 출발점을 산업에 대한 정확한 이해로 꼽았다. 1980년대 후반 이 회장은 호텔신라 사장단과의 미팅에서 호텔 산업의 본질을 물었다. 임원은 “서비스업”이라고 답했다. 여기 동의할 수 없었던 이 회장은 호텔업의 본질을 찾아오라는 과제를 내주었다. 해외 유명 호텔을 돌아보며 호텔 매출에 영향을 미치는 요인들을 조사한 임원은 “호텔업의 본질은 부동산업”이라는 종전과 다른 답을 가지고 왔다. 호텔의 입지에 따라 모집하는 고객이 달라지고, 고객에 따라 서비스도 조정되어야 하기 때문이라고 설명했다. 그제야 이 회장은 고개를 끄덕이며 ‘부동산업’이라는 본질에 초점을 맞추어 호텔업에 대한 구체적인 전략을 짜라는 지시를 내렸다.

오래전 이야기를 다시 꺼내는 이유는 “산업의 본질을 꿰뚫어라!”라는 이건희 회장의 경영 화두가 현재도 유효하기 때문이다. 산업의 본질을 정확하게 파악하는 일은 사업의 성패를 가를 만큼 중요하다. 어디에 초점을 맞추는지에 따라 비즈니스 방향은 확연히 달라진다. 비즈니스는 산업의 본질에 충실해지려는 과정에 발전하고 확장된다. 인공지능, 자율주행, 블록체인, 디지털 전환 등이 주도하는 4차산업도 다르지 않다.

이 책은 반도체, 바이오, 배터리, 인터넷, K-콘텐츠 등 글로벌 경제를 선도하는 40개 산업이 어떻게 돈을 벌고, 누구와 경쟁하며, 대내외 환경 변화가 위기가 될지 기회가 될지, 지속해서 성장하기 위해 풀어야 할 과제는 무엇인지 등을 자세히 분석한다. 그리고 ESG 트렌드와 자율주행기술이 바꿀 산업지형도 등 투자 이슈와 어젠다도 빠짐없이 담았다.



◎ 산업의 경계를 허무는 파괴적 혁신을 포착하다!

산업의 본질은 고정되어 있지 않고 생물처럼 진화한다. 친환경이라는 거스를 수 없는 시대적 흐름에 정유사들은 일제히 ‘탈(脫) 석유’를 내세우며 변화를 모색하고 있다. 2021년 기아자동차는 사명에서 ‘자동차’를 지우고, 내연기관 완성차 제조 기업에서 미래차 중심의 모빌리티 기업으로 거듭날 것을 천명했다. 쿠팡은 유통업의 본질을 ‘쇼핑으로 사람을 끌어들이는 트래픽 사업’이라 재정의하며, 대한민국 유통업의 패러다임 전환을 이끌었다. 강력한 시장 지배자일지라도 변화하는 산업의 본질을 따라가지 못한다면 경쟁력을 잃고 도태될 수밖에 없다.

모든 산업은 다양한 산업과 전후방으로 연결되며 유기적인 관계를 형성한다. 따라서 한 산업의 본질 변화는 다른 산업에 연쇄적인 변화를 불러온다. 21세기 들어 산업의 경계가 무너지고 있으며 이종업계와의 협력이 활발해지고 있다. 이러한 비즈니스 환경 변화 속에서 산업의 수익 구조, 전후방 산업, 핵심 역량 등은 끊임없이 변화하고 있다. 자율주행시대를 맞이해 테슬라는 자동차 안에서 다양한 게임을 즐길 수 있는 플랫폼을 차량에 탑재했다. 현대자동차는 CJ ENM과 함께 차에서 OTT를 즐길 수 있도록 업무협약을 맺었다. 이제 게임, 영화, 음악 등 콘텐츠산업이 자동차산업과 경쟁 또는 협력하는 등 산업의 경계가 허물어지는 시대가 도래한 것이다. 파괴적 혁신이 이루어지는 새로운 시대에 낙오하지 않으려면 내가 속해 있는 산업뿐만 아니라 다양한 산업을 끊임없이 공부해야 한다.



◎ 성공적인 투자에 대한 갈증이 클수록

산업의 본질을 공부하라!

코로나19를 기점으로 주식투자 인구가 폭발적으로 증가했다. 개인투자자들의 투자 성적은 어땠을까? 주가 상승의 과실은 기관과 외국인 투자자가 독점했다. 한국거래소에 따르면 국내 증시에서 개인투자자가 순매수한 상위 10개 종목의 평균수익률은 –20.9%였다. 반면 외국인투자자는 +15%, 기관투자자는 +14.4%의 평균수익률을 기록했다.

기관과 외국인 투자자는 압도적인 자금력만으로 수익을 독식한 것이 아니다. 기관과 외국인 투자자는 개인투자자에게 정보에서도 우위에 있다. 기관과 외국인 투자자는 모든 자원을 동원해 시장과 기업을 분석한다. 이에 비해 개인투자자들이 주식투자에 쏟은 노력은 높은 수익률을 향한 열망에는 미치지 못했다. 빚까지 내서 투자하면서도 리딩방이 찍어주는 종목을 맹목적으로 매수하거나, 투자할 기업의 사업보고서와 재무제표 한 번 읽어보지 않고 ‘묻지마 투자’를 한 투자자들이 부지기수였다.

좋은 주식을 고르는 대표적인 방법이 산업 분석이다. 기업을 조사하기에 앞서 산업 전체를 조망해보는 것이 중요한 이유는 선도 기업의 시장점유율이 지속해서 높아지고 있다 해도 ‘숲’에 해당하는 ‘산업’이 침체된다면 주가 상승 여력을 장담하기 어렵기 때문이다. 삼성전자만 파고들어서는 삼성전자의 주가 흐름을 예측할 수 없다. 최근 10년간 반도체산업의 시장 동향, 전기차 등 새로운 수요처가 될 만한 전방산업, 디스플레이와 카메라 등 후방산업의 기술 발전 정도, 개발도상국의 스마트폰 보급률, 경쟁 기업의 전략 등 기업을 둘러싼 미시·거시적 환경에 대해 포괄적으로 살펴봐야 한다. 매수·매도 타이밍을 잡는 과정에서도 산업의 흐름을 꿰뚫고 있을 때 합리적인 결정을 내릴 수 있다.

산업의 고유한 특성을 모르면 해석이 곤란한 회계 문제들이 적지 않다. 유통업 특유의 매출 인식 방법들과 그 차이를 알고 있어야 이커머스 기업 재무제표에 나타나는 ‘매출 착시’를 걸러낼 수 있으며, 수주산업에 대한 이해가 선행되어야만 조선사의 재무제표를 제대로 분석할 수 있다. 산업을 이해해야 업종별로 나타나는 회계적 특성을 올바르게 해석할 수 있는 것이다.



◎ 수영장의 물이 다 빠질 때가 반등의 기회

산업 분석은 스타트업을 준비하거나 정체된 비즈니스의 확장을 고민하는 사람에게 좋은 무기가 될 수 있다. 에어비앤비, 넷플릭스, 트위치 등 이제는 거대 기업이 된 스타트업은 모두 경쟁사들의 비즈니스 모델을 비틂으로써 성공할 수 있었다. 이들은 기존 산업의 수익 구조를 파악한 후 고객이 불편을 느끼는 지점과 비효율적인 부분에 변화를 줘 선도 기업으로 발돋움할 수 있었다.

취업준비생에게 산업 분석력은 높은 취업의 벽을 뛰어넘을 수 있는 강력한 스펙이다. 산업 분석을 통해 지원하는 기업을 속속들이 이해할 수 있는 건 기본이다. 미로 같은 산업 흐름을 일목요연하게 꿰뚫었을 때 답보 상태인 비즈니스에 활기를 불어넣을 창의적 사고가 가능해진다. 똑같이 벽돌을 쌓고 있더라도 단순히 벽돌을 쌓고 있다고 생각하는 사람과 건물을 짓는다고 생각하는 사람이 하는 일의 성과는 다를 수밖에 없다.

지금 우리 경제는 환율·물가·금리 ‘삼중고’ 빠졌고, 증시는 방향성을 잃고 표류하고 있다. “수영장에 물이 빠지고 나면 누가 벌거벗고 수영하고 있었는지 알 수 있다.” 투자의 대가 워런 버핏의 통찰처럼 저금리가 키운 유동성 거품이 꺼지면 시장 참여자들의 진짜 실력이 드러날 것이다. 2008년 세계 금융위기, 코로나 19 팬데믹 등 일련의 사태로 학습했듯이 준비된 자에게 불황은 반등의 기회다. 경제의 혹한기를 잘 보내는 방법은 시장을 떠나는 게 아니라 내실을 다지며 도약할 힘을 비축해두는 것이다. 지금이야말로 기본으로 돌아가 산업의 본질을 공부할 때다.